Zesty Flash
October 5, 2026
El Imacec de agosto cae 1,0% y la minería retrocede 17,4%
Segundo mes consecutivo en rojo, con la minería en su peor nivel desde 1996 y la producción de cobre más baja desde 2011. El resto de la economía sí creció.
#EnFácil
El Imacec es el termómetro mensual de la economía chilena: estima cuánto creció o cayó la actividad respecto del mismo mes del año anterior. El de agosto, publicado el 1 de octubre, cayó 1,0%. Lo llamativo es de dónde viene esa caída: casi toda la explica la minería, mientras el resto de la economía siguió creciendo.
Los números
| Indicador | Variación anual |
|---|---|
| Imacec total | −1,0% |
| Minería | −17,4% |
| Imacec no minero | +1,4% |
| Comercio | +2,2% |
| Servicios | +0,8% |
| Manufactura | +0,3% |
Es el segundo mes consecutivo en rojo, después del −1,5% de julio. En los primeros ocho meses del año la actividad acumula una caída de 0,5%. El dato quedó en la peor parte de lo que el mercado esperaba, un rango que iba de −0,1% a −1,5%.
Por qué la minería arrastró todo
El retroceso minero de 17,4% es el peor registro desde 1996, es decir en 30 años. La cifra de producción lo confirma: en agosto Chile produjo 369.500 toneladas de cobre, un 13% menos que un año antes y el nivel mensual más bajo desde febrero de 2011.
Las causas que reportan el Banco Central y el INE son operativas y se acumulan: daños por temporales en faenas, menores leyes del mineral —es decir, menos cobre por cada tonelada de roca extraída—, yacimientos más profundos y mantenciones programadas.
Y no es un mes aislado: 12 de los últimos 13 meses registraron caídas respecto del año anterior. Es una contracción sostenida.
El resto de la economía no cayó
Este es el matiz que suele perderse en el titular. Si se saca la minería, la economía chilena creció 1,4% en agosto, empujada por el comercio. El problema es de peso: la minería pesa tanto en la medición que su desplome se come el crecimiento de todo lo demás.
Cómo reaccionó la bolsa
El MSCI IPSA cerró la semana en 10.916,57 puntos, un 3,02% abajo, encadenando seis sesiones de caída antes de estabilizarse el viernes. Medido en dólares el retroceso fue de 5,9%, porque al mismo tiempo el dólar subió a $990,60. En lo que va del año el índice acumula una baja de 8,1%.
Esa diferencia entre el −3,02% en pesos y el −5,9% en dólares es un buen recordatorio de que el rendimiento de una inversión depende también de la moneda en que se mide.
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