Zesty Flash
September 21, 2026
La SEC habilita por cinco años el trading de acciones tokenizadas
Con el CLARITY Act frenado en el Senado, la SEC emitió una exención temporal que permite operar acciones tokenizadas sin registrarse como bolsa. Qué dice la norma.
#EnFácil
Una acción tokenizada es una acción normal —de Apple, por ejemplo— representada como un token en una cadena de bloques. La idea es que se pueda comprar y vender con la tecnología de las cripto, pero conservando los derechos de una acción de verdad. Hasta ahora, en EE.UU. no había un permiso claro para hacerlo. Esta semana la SEC dio uno, con plazo y condiciones.
Qué hizo la SEC
El jueves 17 de septiembre, la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. —la SEC, el regulador del mercado de valores estadounidense— emitió una orden de exención temporal y condicional con vigencia de cinco años.
La exención permite que ciertas plataformas, llamadas "Tokenized Securities Venues", operen acciones tokenizadas del mercado estadounidense sin tener que registrarse como bolsa de valores. Registrarse como bolsa es un proceso largo y caro, y esa exigencia era justamente lo que mantenía este tipo de operación fuera del marco formal.
El presidente de la SEC, Paul S. Atkins, señaló que la medida permitiría a esas plataformas operar acciones tokenizadas "en un entorno regulado desde hoy".
Las condiciones
La exención no es una vía libre. Viene con requisitos concretos:
- Mismos derechos. El token tiene que otorgar exactamente los mismos derechos que la acción tradicional que representa.
- Contratos auditables y públicos. Los contratos inteligentes que ejecutan las operaciones deben poder revisarse y estar publicados en cadenas de bloques abiertas.
- Límites de escala. Hay topes en la cantidad de acciones distintas que se pueden operar y en el volumen.
- Sincronía con el mercado tradicional. Si se suspende la negociación de la acción original, también se detiene la del token.
La orden incluye además una exención temporal de la definición de "dealer" para quienes aporten liquidez a esas plataformas.
Por qué llega justo ahora
Dos días antes, el martes 15, el Senado había rechazado avanzar el CLARITY Act, el proyecto que habría fijado por ley el reparto de competencias entre reguladores. Sin esa ley, el camino que queda es el administrativo: los propios reguladores dictando reglas dentro de las facultades que ya tienen.
La SEC actuó por esa vía. En paralelo, la CFTC —el regulador de commodities y futuros— envió su propia propuesta de regulación cripto a la oficina de presupuesto de la Casa Blanca esa misma semana.
Qué significa para quien invierte desde Chile
En lo inmediato, nada cambia en la operación diaria: esta exención regula plataformas en EE.UU. y no modifica cómo compras acciones o cripto hoy. Lo relevante es de más largo plazo — es el primer marco formal estadounidense para operar acciones sobre cadenas de bloques, y define el estándar que probablemente mirarán otros reguladores.
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