Zesty Flash
September 21, 2026
El diésel en precios récord aprieta los resultados de las empresas del IPSA
Los futuros del diésel acumulan un alza de 150% en 2026 y el mercado ya recortó sus proyecciones de resultados para CAP y CMPC. Cómo llega ese costo a Chile.
#EnFácil
El diésel es el combustible que mueve camiones, barcos, maquinaria minera y equipos de construcción. Su precio internacional está en niveles récord, y como Chile importa casi todo el que consume, ese costo llega directo a las empresas. Cuando a una empresa le suben los costos y no puede subir sus precios en la misma proporción, gana menos — y eso es lo que el mercado ya está descontando.
Cuánto subió
Los futuros del diésel tocaron a mediados de septiembre un récord cercano a los US$5,3 por galón, acumulando un alza de 150% en lo que va de 2026. El promedio del tercer trimestre va en US$4,2 por galón, un 79% más que hace un año.
Hacia el final de la semana el precio cedió 3,4% desde esos máximos, pero el nivel sigue muy por encima del de cualquier momento reciente.
Por qué llega tan directo a Chile
Chile importa la mayor parte del diésel que consume. Los precios internos se fijan siguiendo lo que se llama paridad de importación: cuánto costaría traer ese combustible desde afuera. Por eso un shock internacional —en este caso, el conflicto en Medio Oriente y los ataques a infraestructura petrolera— se traslada casi sin filtro a los costos de operar acá.
Qué empresas quedan más expuestas
El golpe es más fuerte donde el combustible es una parte grande del costo de operar: transporte aéreo y marítimo, pesca, minería y construcción.
| Empresa | Efecto en las estimaciones del mercado |
|---|---|
| CAP | El consenso recortó 20% su proyección de EBITDA en tres meses |
| CMPC | Recorte de 9% en la misma proyección |
| LATAM | Mitiga el golpe con coberturas y traspaso a tarifas |
| Falabella, Ripley, Cencosud y SMU | Presión indirecta, por costos de flete y logística |
El EBITDA es una medida de cuánta plata genera el negocio antes de descontar intereses, impuestos y depreciación. Es la referencia habitual para comparar la operación de una empresa entre períodos, justamente porque deja fuera los efectos financieros y contables.
Por qué importa para el índice
Varias de estas compañías pesan en el MSCI IPSA, el principal índice de la bolsa chilena. Cuando el mercado recorta lo que espera que ganen, eso se refleja en el precio de sus acciones y, por esa vía, en el índice completo.
Conviene notar el contraste con la semana: el índice igual cerró al alza un 1,4%, empujado por SQM y el cobre. El efecto del diésel es de fondo y se mide en resultados trimestrales, no en la jornada del día.
Sigue aprendiendo
- ¿Qué es el IPSA? — qué empresas componen el índice y cuánto pesa cada una.
- ¿Qué es la inflación? — cómo un costo como este termina llegando a los precios que pagas.
- ¿Qué es diversificar? — por qué concentrarse en un solo sector expone a shocks como este.
- ¿Qué es un dividendo? — la relación entre lo que gana una empresa y lo que reparte.
- El mercado cayó, ¿qué hago? — cómo leer un recorte de estimaciones sin sobrerreaccionar.
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