Jensen Huang renuncia como CEO de Nvidia

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Jensen Huang renunció este jueves como presidente, CEO y director de Nvidia, la empresa que cofundó hace 33 años y que hoy es una de las más valiosas del mundo. La renuncia es efectiva de inmediato.

Es una salida inusual por lo abrupta, y afecta a una acción que mucha gente tiene. Vale la pena separar lo que la empresa declaró de lo que todavía está en investigación.

Lo que la empresa comunicó

Estos son los hechos del documento que Nvidia presentó ante la comisión de valores de Estados Unidos.

Hay algo llamativo en ese documento: no da ninguna razón. No menciona el motivo de la renuncia en ninguna línea.

Qué se sabe del motivo

Según reportó la prensa especializada, la renuncia llegó después de una investigación interna sobre la conducta personal de Huang, quien habría reconocido parte de los hechos en un correo a los trabajadores de la empresa.

Parte de esa investigación involucra acusaciones de seguridad que no han sido probadas y que han sido rechazadas por las partes señaladas. Mientras eso siga abierto, lo responsable es tratarlo como lo que es: una investigación en curso, no un hecho establecido.

Lo que sí está confirmado y es relevante para quien invierte: la empresa enfrenta además una demanda colectiva de accionistas.

Cómo reaccionó la acción

Fuerte al abrir y bastante menos al cerrar. La acción llegó a caer cerca de 14% en los primeros minutos y tocó US$148,80, su nivel más bajo de los últimos doce meses. Desde ahí recuperó durante el resto de la jornada y terminó el día en US$166,15, un 4,36% abajo del cierre anterior.

Esa diferencia entre la primera reacción y el cierre es, en sí misma, la lección más útil del día: el precio de los primeros minutos tras una noticia así refleja sorpresa, no una evaluación. La evaluación viene después.

Por qué pesa tanto que se vaya un fundador

Acá está lo que conviene entender, porque se repite cada vez que ocurre.

Cuando una empresa está muy identificada con una persona, el mercado le asigna parte de su valor a esa figura: su criterio para decidir en qué invertir, las relaciones que sostiene con clientes y proveedores, la credibilidad de lo que promete. Eso no aparece en ningún balance, pero está en el precio.

Cuando esa persona se va de golpe, el mercado tiene que recalcular cuánto de lo que pagaba era por la empresa y cuánto por quien la dirigía. Ese recálculo es lo que se ve como una caída brusca.

Y tiene un nombre: riesgo de concentración en una persona clave. Es un riesgo real que existe en muchas empresas y que casi nunca se nota hasta el día en que se materializa.

Qué significa un CEO interino

Que alguien asuma de forma interina no es lo mismo que una sucesión planificada, y conviene no confundirlos.

En una sucesión planificada la empresa anuncia con meses de anticipación quién viene, y el mercado tiene tiempo de acostumbrarse. Es lo que ocurrió hace poco con el cambio de gerente general en un banco chileno: se anunció con meses de anticipación, el sucesor ya estaba definido, y la acción casi no se movió.

Un interino, en cambio, señala que la salida no estaba prevista. Lo que sí juega a favor en este caso es que Kress lleva más de una década en la empresa y conoce sus números mejor que nadie, porque es quien los ha venido reportando.

Qué mirar ahora

El martes 17 Nvidia entrega sus resultados trimestrales, y la empresa confirmó que la fecha no cambia. Será la primera vez que alguien distinto a Huang presente las cuentas, y probablemente diga más sobre el futuro de la compañía que cualquier titular de esta semana.

Lo que no conviene hacer es decidir con la información de un día. Una jornada como esta mezcla hechos confirmados, investigaciones abiertas y reacciones de precio que se revierten en horas. Nada de eso se parece a la información con que se toma una decisión de inversión.

Sigue aprendiendo

• ¿Qué es una acción? — qué estás comprando realmente cuando compras una.
• Cómo analizar una acción — qué mirar más allá de las noticias del día.
• ¿Qué es diversificar? — por qué conviene no depender de una sola empresa.
• El mercado cayó, ¿qué hago? — cómo leer una jornada así.
• ¿Qué es el Nasdaq? — el índice donde esta empresa pesa más que ninguna.

Imagen: Peter Dasilva / Comisión Europea, vía Wikimedia Commons (CC BY 4.0).